震驚！4383家新三板企業滿足創業板財務標準
2016年10月10日，國務院發布《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》。其中強調，要加快完善全國中小企業股份轉讓系統，健全小額、快速、靈活、多元的投融資體制。研究全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板創業板相關制度。 靴子終于將要落地，政策鼓勵新三板企業向創業板轉板，讓更多的公司離IPO越來越近。 挖貝網查閱證監會及深交所官網上對創業板上市的要求，僅按照財務標準來看，新三板截止10月12日的9140家新三板公司中，有4383家公司的財務狀況滿足創業板上市標準，占47.95%。
近半新三板企業滿足創業板財務標準
挖貝新三板研究院資料顯示，創業板上市條件要求，企業需是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司。最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少于五千萬元。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據；最近一期末凈資產不少于二千萬元，且不存在未彌補虧損。
挖貝網統計，新三板掛牌企業滿足2013年10月12日前成立、2016年上半年凈資產不少于2000萬元且未分配利潤大于0的企業中，有4383家新三板掛牌企業滿足創業板上市的財務標準。
“如果新三板能直接轉到創業板，我們一定會考慮轉到創業板，因為創業板相對新三板的融資更便利，流動性強，這樣對員工高管的股權激勵更加有價值，也更能塑造公司品牌。“新三板掛牌公司賽思信安（834025）董事會秘書趙立濤對挖貝網說道。
事實上，新三板目前雖然沒有出臺正式的轉板機制，但是許多公司都早已選擇排隊IPO。10月10日，新三板公司泰達新材宣布公司首次公開發行股票并在創業板上市的申請已經獲得證監會受理，擬從股轉系統摘牌。10月11日，江蘇中旗（831223）也發布公告，公司首發上市獲得證監會審核通過，擬在股轉系統終止掛牌。
挖貝新三板研究院數據顯示，截止2016年10月13日，新三板共有246家新三板公司在進行首發上市輔導，最早的公司在2012年就開始排隊。此外，新三板目前有36家企業已經轉板前往創業板，有26家企業首發申報前往創業板上市。
“已經成功轉板的企業一開始就是只拿新三板當跳板，當時處于自身條件不成熟才考慮新三板。”榮大研究院負責人劉利軍對挖貝網表示。他認為，條件好的企業一般都直接IPO，有些好企業某些方面尋在下次或手續方面沒有完成，會先上新三板，條件成熟再轉板。
另一位投資人對挖貝網表示，企業申報IPO是“一早就有準備”，未來也不會特意等待轉板機制正式出爐再選擇上市。他認為，轉板機制的出臺時間并不確定，對于一些有精力去IPO的企業來說，沒有必要去等。
值得注意的是，創業板上市還要求公司最近兩年主營業務、董事、高管均未發生重大變化，實控人沒有發生變更；公司三年內未受證監會處罰，挖貝網未統計在內。劉利軍也認為，符合財務指標的公司雖然很多，但上市是個綜合評估，是否轉板要看企業的成長性和具體經營情況。
轉板提升估值 “轉板概念股”或受追捧
對于新三板的掛牌企業和投資人來說，轉板的重大利好就是提升市值。挖貝網發現，已經成功轉板到創業板的企業中，市值均有所增長。在市盈率上，創業板平均市盈率也相對高出很多。
挖貝網了解到，合縱科技（300477.SZ）在新三板摘牌時的市值僅為5.42億元，上市首日市值已經增至16.5億元。2016年10月17日，合縱科技的總市值達到了69.75億元，是摘牌時市值的12.8倍。
再從市盈率上看，符合創業板財務標準的4383家企業中，有2308家企業有市盈率。以2016年10月17日行情來看，這2308家掛牌企業的平均市盈率為37.64倍。而根據深交所創業板10月17日的行情，創業板541家企業的平均市盈率達到了77.41倍。在2016年1月4日，創業板的平均市盈率達到了100倍。
挖貝新三板研究院分析師劉蕓認為，一定程度上來說這反映出新三板的市值是被低估的。新三板一些企業的融資需求得不到滿足，隨著轉板機制的逐漸推出，這些企業能夠借助資本的力量在估值、融資、流動性上都獲得更好發展。
一位投資人也向挖貝網透露，轉板機制能帶來的最大好處就是股份可以高估值流通。而對于轉板機制帶來的投資人退出利好，他則認為IPO并不是退出的唯一途徑，其實并購也是很好的選擇。
挖貝網發現，在轉板能帶來的利好下，新三板“IPO扶貧概念股”也更加受到關注。9月9日，證監會發布《中國證監會關于發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》，指出將對貧困地區IPO開辟綠色通道，能享受“即報即審、審過即發”的“免排隊”政策。
挖貝新三板研究院資料顯示，目前在新三板滿足注冊地在貧困地區的共有132家企業，同時滿足注冊地和生產經營地均在貧困地區的企業有122家。其中根力多（831067）、廣信科技（430447）、宏源藥業（831265）、金丹科技（832821）、天鵝家紡（832622）和新疆火炬（832099）六家企業已經在接受IPO輔導，或要走上IPO快車道。
對待轉板應更加理性
挖貝網向多位業內人士咨詢新三板掛牌公司轉至創業板的看法，多數人表示，雖然有4383家掛牌企業符合創業板的財務標準，但并不意味這些企業都能IPO，在真正的轉板機制未出臺前，要更加理性看待轉板。
趙立濤也對挖貝網表示，如果新三板的發展很好，企業轉板會更加理性。他稱，如果新三板流動性強、融資便利的情況下，那么企業轉到創業板的可能性不大。尤其是對于塞斯維安這樣辦公地址和注冊地址都在北京的企業，如果轉板帶來的差異不大，那公司就不會選擇轉板。
榮大研究院負責人劉利軍也稱，就算轉板機制出來，也會是只有少數企業選擇IPO。他認為，IPO還是由企業資質決定，目前新三板高質量的企業還是相對較少。
一位投資人對挖貝網表示，自己投資也不會只關注企業能不能IPO，雖然企業IPO后能高估值流通，但具體的轉板機制還未出臺，投資者退出方式除了IPO也還有并購。就算轉板機制出臺，投資者還是會很理性的根據具體的轉板機制選擇投資新三板企業。
“投資者投新三板總體而言還是相對理性的，現在的三板市場我覺得就像2000年左右的房產，機遇很多，投資者應有耐心，不急于求成，因為趨勢在那，但還是要擦亮眼睛，避免選擇性風險”劉利軍對挖貝網說到。
附創業板上市標準：
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