A股四大殺神之：“人屠”吉艾科技
大秦名將“武安君”白起，一代兵神，軍事天才；
坑殺趙國降卒40萬，《資治通鑒》稱其共殺人96萬，得名“人屠”、“殺神”；
司馬遷于史記中借李廣故事，曰“禍莫大于殺已降，此乃將軍所以不得封也。”
故有成語：馮唐易老，李廣難封。
在我A股的戰國時代，此言可為：不義之財易得，鬼神之怒難欺！“此乃吉艾不得成為優秀公司也。”
A股四大殺神之：“人屠”吉艾科技
文 / 并購重組與資本運作研究組 維尼熊
吉艾科技這個案例跟金字火腿如出一轍（金字火腿的減持套路讓證監會都上火，但是百密一疏，破綻卻在這里！），我去年在分析吉艾科技財報時重點質疑他的這個并購案。先來回顧一下老黃歷：
2015年5月，業績萎靡不振的吉艾科技迎娶白富美——天津安埔勝利石油工程技術有限公司，作價8億，現金收購其100%股權，承諾業績為“在2015年、2016年和2017年各會計年度實現的凈利潤（合并報表中扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的稅后凈利潤）后一會計年度比前一會計年度增長不低于15%、15%和10%，即分別不低于9,443.55萬元、10,860.09萬元和11,946.09萬元。”
（歷史分析文章：A股最深的套路，就是吉艾科技大股東清倉減持的套路（上集）；深度 | 三槍拍案驚奇—吉艾科技財報探秘（下集））
安埔勝利是一家2014年12月成立的新公司，自身沒啥業務，下轄一個子公司—東營齊海石油工程有限公司（100%控股），東營齊海下轄三家子公司，分別是阿克讓石油工程有限責任公司、華盛達石油工程有限責任公司、堡壘控股有限公司，都是100%控股，三家公司都在哈薩克斯坦，注冊資本分別為0.09萬美元、0.2萬美元、0.11萬美元，三家注冊資本加一起才0.4萬美元（4000美刀，就是不到3萬人民幣）。
標的公司的業績承諾跟注冊資本一樣彪悍，那也是杠杠的。按“承諾”的15年業績0.944億來算，市盈率只有8.5左右，在大A股也是比較少見的給散戶讓利、造福韭菜的案例。
當然，這還不算啥，最出彩的是交易對手方是活雷鋒，無償借了3.55億元給吉艾科技支付收購款，其中郭仁祥借了1.2億、宋新軍借了2.35億。
到了2016年10月，吉艾科技進行非公開增發，增發價格從6月份確定的21.35元砍到10.62元，直接打了五折。這個郭仁祥認購了4154.86萬股，占本次增發總量的83.97%。借給吉艾科技的錢又變成股票了，現在也是賺得盆滿缽滿。
吉艾科技在15年6月2日復牌后，短短10個交易日股價將近翻倍。只是人算不如天算，正當公司股票如日中天之際，突然發生了股災，股價被捶回原形。
到了2016年2月，大股東熬不住了，公司實際控制人高懷雪于2016年2月4日通過大宗交易系統減持公司股份1500萬股，占總股本的3.45%，減持均價12元/股，套現1.8億元。
8月23日，公司控股股東黃文幟計劃以大宗交易及協議轉讓的方式清倉減持，一次性減持全部125,973,000股，占公司總股本28.99%。公司后續沒有披露減持計劃實施細節，具體套現金額不得而知，只是在9月末的十大股東名單上，已經沒有老黃的名字了——估計、也許、差不多、應該、有可能已經減持完了吧？（專門分析吉艾大股東減持套路的歷史文章：A股最深的套路，就是吉艾科技大股東清倉減持的套路）。
在大股東完成清倉減持之后，更加詭異的事情發生了：2017年1月24日，吉艾科技發布2016年業績預告，莊嚴宣告2016年度公司預計虧損5.25億到5.3億。主要原因是“由于商譽減值及資產減值準備增加導致本期凈利潤虧損”，我給他統計了一下，這家公司自2012年上市以來，歷年凈利潤累計才3.63億。你這一次性就給虧沒了。
筆者很是納悶，你特么2015年不是買的一臺“印鈔機”么？怎么到了16年就變成燙手山芋了？
因為根據安埔勝利15年年報，這個公司的業績好得變態，在國際油價暴跌的背景下，這家公司15年6月到12月，實現營收118,889,121.73元，凈利潤高達76,446,233.96元，銷售凈利率高達64.3%。
看清楚了！是銷售凈利率，不是毛利率！
吉艾當時收購這家公司時，在資產負債表中形成了大概7億的商譽。就是一家這么暴利的公司，短短一年，突然就不行了，在大股東清倉減持后，立馬就需要計提巨額商譽減值而導致巨額虧損。
這個坑，挖得深啊，足以埋白骨三千了，你們簡直就是人屠白起啊！（情人節特刊 | 西門慶和潘金蓮是怎么靠財報收割武大郎的）。
現在它的年報還沒出來，我們就安心等待正式披露的日期吧。我們全體成員都已經泡好茶、備好花生瓜子，就等著拆解這份一定會引起市場轟動的年報了。
跟那些高送轉們比起來，吉艾科技這種玩法似乎更“高明”，更具有那么一點“技術”含量。對于這種玩弄財技已經沒有底線的伎倆，我們已無話可說，只能狠狠的，豎起我們的……某根手指。
結束語
資本市場，路遠坑深。
各位老司機的套路是層出不窮防不勝防，我們永遠不知道，他們的樹上到底是7個猴還是騎個猴。作為小散的我們需要格外留神，黑夜給了你黑色的眼睛，你除了用它來看盤之外，還要用它來發現套路。
而我們市值風云，就如那寒夜里的更夫，在夜深人靜的小巷里，一遍又一遍喊著：天—干—物—燥，小—心—火—燭！
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