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三板市場(chǎng)

三板成指：1239.07

漲跌幅-0.59%，成交額7.77億；總掛牌數(shù)11622，總成交870家

三板做市：1006.14

漲跌幅-0.01%，成交額1.95億；做市掛牌數(shù)1367，做市成交467家

做市轉(zhuǎn)讓漲幅前五：

交易額前五：

三板新訊

要聞集錦

News

• 新發(fā)審委更嚴(yán)，新三板公司過(guò)會(huì)率僅6成！

• 8家新三板公司被強(qiáng)制摘牌

• 新三板股權(quán)質(zhì)押規(guī)模超6成

• 可轉(zhuǎn)債審核大幅提速，2天7家上市公司密集上會(huì)

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新發(fā)審委更嚴(yán)，新三板公司過(guò)會(huì)率僅6成！

據(jù)上證報(bào)消息，11月7日上會(huì)的6家公司中，有5家被否決，僅1家獲得通過(guò)。鉅泉光IPO被否，新三板企業(yè)IPO又多了一起失敗案例，同時(shí)也意味著，新發(fā)審委履新后，4家上會(huì)的新三板企業(yè)“全軍覆沒(méi)”了。

有人算了算，新發(fā)審委對(duì)IPO的審核更加嚴(yán)格了，過(guò)會(huì)率已經(jīng)降至60%。嚴(yán)格審核對(duì)市場(chǎng)是好事，就是不知即將上會(huì)的新三板企業(yè)們，做好心理準(zhǔn)備了沒(méi)。

新三板IPO一次通過(guò)率降至6成

在今年7月份前，新三板企業(yè)IPO一直比較順利，上會(huì)的企業(yè)均成功過(guò)會(huì)，但自7月12日起，這一狀況被改變。當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核了5家企業(yè)，3家被否決。被否的就包括新三板企業(yè)愛(ài)威科技（831895），愛(ài)威科技也由此成為2016年以來(lái)首家IPO被否的新三板企業(yè)。愛(ài)威科技被否似乎打開(kāi)了潘多拉魔盒，此后泰達(dá)新材與耐普礦機(jī)又相繼被否。在新三板企業(yè)IPO被否案例劇增的同時(shí)，暫緩表決的企業(yè)也在逐漸增加。

從2016年8月江蘇中旗過(guò)會(huì)至今，共有29家新三板企業(yè)上會(huì)。其中首次上會(huì)成功過(guò)會(huì)的企業(yè)為18家，首次上會(huì)被否的有6家，另有5家首次上會(huì)被暫緩表決。算起來(lái)，新三板企業(yè)IPO一次通過(guò)率僅62%。如果將時(shí)間范圍限定在今年，就得剔除江蘇中旗，以及去年12月過(guò)會(huì)的拓斯達(dá)。這樣一來(lái)，今年新三板企業(yè)IPO一次通過(guò)率將低至59%，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于今年A股的整體過(guò)會(huì)率。

根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，截至11月6日，今年A股共有422家企業(yè)上會(huì)，其中通過(guò)347家，被否61家，暫緩表決9家，另有5家取消審核。算起來(lái)，整體通過(guò)率達(dá)到82%。

如果從10月17日新一屆發(fā)審委首次審核開(kāi)始算，至11月6日共有30家企業(yè)上會(huì)，其中19家成功過(guò)會(huì)，8家被否，3家暫緩表決，一次通過(guò)率僅63.3%，與新三板今年的通過(guò)率相當(dāng)。不過(guò)，在新一屆發(fā)審委履新后，4家上會(huì)的新三板企業(yè)2家被否，2家暫緩表決，無(wú)一成功過(guò)會(huì)。

在較低的通過(guò)率下，曾經(jīng)炙手可熱的“扶貧概念股”也全軍覆沒(méi)。上述29家企業(yè)中，屬于“扶貧概念股”的有新疆火炬、廣信科技2家（耐普礦機(jī)不屬此列）。9月中旬，廣信科技上會(huì)直接被否；9月底，新疆火炬上會(huì)又被暫緩表決。

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8家新三板公司被強(qiáng)制摘牌

根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司發(fā)布的通知，截至10月31日，25家新三板公司未能披露2017年半年度報(bào)告，除此前主動(dòng)申請(qǐng)摘牌、涉嫌存在違規(guī)等事項(xiàng)的公司外，8家公司自11月1日起終止股票掛牌。

截至11月6日，今年以來(lái)926家新三板公司或其關(guān)聯(lián)公司因未按時(shí)披露定期報(bào)告等違規(guī)行為被處理，同比增長(zhǎng)230%。

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新三板股權(quán)質(zhì)押規(guī)模超6成

不完全統(tǒng)計(jì)顯示，自今年以來(lái)新三板股權(quán)質(zhì)押規(guī)模同比增長(zhǎng)超6成。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年1—10月，共有376.99億股新三板股票被質(zhì)押，同比增長(zhǎng)64%，較2016年全年增長(zhǎng)23%。

不容忽視的是，部分股權(quán)質(zhì)押案例中通常伴有其他資產(chǎn)的抵押或質(zhì)押。除公司融資及個(gè)人借款等常見(jiàn)原因外，為對(duì)賭協(xié)議中回購(gòu)義務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保以及為購(gòu)銷(xiāo)合同進(jìn)行履約擔(dān)保等逐漸成為將掛牌公司大股東股權(quán)質(zhì)押之目的。

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可轉(zhuǎn)債審核大幅提速，2天7家上市公司密集上會(huì)

在投資者開(kāi)始逐漸熟悉可轉(zhuǎn)債申購(gòu)的流程時(shí)，監(jiān)管層正緊鑼密鼓地審核著可轉(zhuǎn)債的申請(qǐng)，相較于去年全年11家上市公司可轉(zhuǎn)債的發(fā)行量，今年可轉(zhuǎn)債的供給速度正在持續(xù)加快。

從過(guò)去幾個(gè)月的審核節(jié)奏來(lái)看，可轉(zhuǎn)債的審批速度持續(xù)加快，記者統(tǒng)計(jì)顯示，7月、8月、9月、10月四個(gè)月，發(fā)審委審核可轉(zhuǎn)債的數(shù)量分別為3家、7家、10家和5家，其中，10月因受到節(jié)假日和發(fā)審委換屆調(diào)整等因素影響，審核家數(shù)有所減少。

可轉(zhuǎn)債進(jìn)入到普通投資者的視線(xiàn)，應(yīng)該是從9月份證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》開(kāi)始，根據(jù)辦法，可轉(zhuǎn)債和可交換債發(fā)行方式調(diào)整后，參與網(wǎng)上申購(gòu)的投資者申購(gòu)時(shí)無(wú)需預(yù)繳申購(gòu)資金，待確認(rèn)獲得配售后，再按實(shí)際獲配金額繳款；參與網(wǎng)下申購(gòu)的投資者申購(gòu)時(shí)無(wú)需預(yù)繳申購(gòu)資金，按主承銷(xiāo)商的要求單一賬戶(hù)繳納不超過(guò)50萬(wàn)元的保證金，待確認(rèn)獲得配售后，再按實(shí)際獲配金額繳款。此外，可交換債的網(wǎng)上發(fā)行由時(shí)間優(yōu)先的配售原則調(diào)整為采用搖號(hào)中簽方式進(jìn)行分配。

一直以來(lái)，上市公司再融資的優(yōu)先選擇都是定向增發(fā)，可轉(zhuǎn)債僅是次優(yōu)選擇，二者規(guī)模也不在同一數(shù)量級(jí)。然而這一格局隨著再融資政策調(diào)整發(fā)生了質(zhì)的變化，已有多家上市公司終止定向增發(fā)，轉(zhuǎn)向發(fā)行可轉(zhuǎn)債。

截至目前，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債上市公司超過(guò)100家，融資規(guī)模接近3000億，其中，在證監(jiān)會(huì)審核隊(duì)列里的可轉(zhuǎn)債企業(yè)數(shù)達(dá)到85家，過(guò)會(huì)家數(shù)為12家。發(fā)行人包括了不少行業(yè)龍頭，行業(yè)也更加分散，不乏成長(zhǎng)空間較大的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、新能源產(chǎn)業(yè)和蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)。