新三板IPO提速，17家三板公司過會刷新紀錄
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新三板IPO提速，17家三板公司過會刷新紀錄
兩年擴容50倍，新三板股權質押規模創新高
新三板今年300家企業退出做市轉讓，4成為創新層企業
增發依然活躍，新三板市場前三季度募資934億元
新三板IPO提速，17家三板公司過會刷新紀錄
隨著A股IPO審核提速，新三板公司轉板登陸A股的熱情也開始高漲。截至國慶節前最后一個交易日，已有17家新三板公司IPO過會，超過往年總和。節前又有3家新三板公司宣布同日啟動IPO。根據全國中小企業股份轉讓系統披露數據，今年以來，新三板掛牌公司累計發行股票金額979.85億元，共有2051家公司完成了股票發行融資。截至國慶節前最后一個交易日，新三板總市值達52452.6億元，掛牌公司11594家。
9月27日，證監會創業板發審委2017年第78次會議召開，共4家公司IPO上會，其中3家公司首發過會。其中，來自新三板的春暉智控(831475)被證監會暫緩表決，而藥石科技(837311)則成功過會，成為第17家獲準登陸A股的新三板公司。9月26日過會的還有新三板公司愛柯迪(834393)，其也成為今年第16家獲準登陸A股的新三板公司。
根據證監會公布的IPO名單，今年年初至9月25日，已有萬隆股份、麗島新材、九典制藥、世紀天鴻、銀都股份、眾源新材、阿科力、萬馬科技、凱倫建材、佩蒂股份、艾艾精工、新天藥業、光蒲股份、三星新材、怡達化學等15家新三板公司IPO過會，超過往年數量總和。
不少企業在新三板的存續時間并不長，以已登陸主板的三星新材(603578)為例，2015年11月登陸新三板，今年3月便摘牌，存續時間僅16個月。阿科力、眾源新材、怡達化學等新三板公司，雖然已經成功登陸A股，但并未從新三板摘牌。
新三板企業過會數量創新高，與今年IPO審核加快密不可分。今年前3個季度，證監會共計下發了332家企業的IPO批文，籌資總額不超過1688億元。截至2017年9月28日，證監會受理首發企業576家，其中，已過會50家，未過會526家。未過會企業中正常待審企業476家，中止審查企業50家。576家首發企業中，新三板掛牌企業149家，占比25.96%，其中正常審查企業137家，12家處于中止審查狀態。
今年8月以來，新三板企業IPO速度明顯加快。此前，過會時間平均在450余天的新三板企業，當前過會時間最短縮短至197天。8月23日，九典制藥(832933)過會用時334天成當時用時最短的IPO。9月19日至20日，發審委共審核通過10家企業上市首發，新三板企業怡達化學排隊時間僅為250天，成為彼時新三板轉板用時最少的企業。而這一紀錄在不到一個星期，便被藥石科技超越。9月27日，創業板發審委2017年第78次工作會議審核，原新三板掛牌公司藥石科技(837311)順利過會，總計用時197天刷新新三板企業過會最快紀錄。而在藥石科技過會前一天過會的愛柯迪，2016年7月21日向證監會報送了首次公開發行股票招股說明書申報稿。8月1日， IPO申請正式獲上交所受理，排隊耗時421天。
2兩年擴容50倍，新三板股權質押規模創新高
今年以來，新三板市場日均成交額僅為9.37億元。同時，掛牌企業數量和融資需求急速擴大，而定增融資遇冷。資金緊張的大股東們轉而尋求以股權質押方式進行融資。今年以來，新三板共發生3194筆股權質押，創下歷史新高。股權質押市場持續火熱的同時，風險提示不斷。全國股轉系統近日要求掛牌公司自查股權質押、凍結情況。企業股權質押補充披露公告近期扎堆發布，監管效果初步顯現。
質押規模兩年擴容50倍
根據Choice數據，截至9月26日，今年新三板共發生3194筆股權質押(以公告日期計算)，涉及1471家掛牌公司，約占掛牌公司總數的12.7%。按照最新股價計算，新三板市場約有1732億元股權遭到質押。考慮到持股不足5%的股東股權質押情況無需披露，因此這一數字應該更大。
近年來，新三板股權質押規模逐年攀升。Choice數據顯示，2014年至2016年，參與股權質押的公司占掛牌公司總數比例分別為7.44%、8.99%、12.81%。其中，2016年全年1302家掛牌公司進行了3185筆股權質押，質押市值約1336億元;在2015年，461家掛牌公司共進行1029筆股權質押，涉及股權市值約為427億元;而2014年全年僅有117家公司發生了235筆股權質押，質押市值只有26.2億元。短短兩年，新三板的股權質押規模擴容超過50倍。
有研究機構指出，股權質押一直是新三板企業融資的重要渠道之一。相對于掛牌企業的規模增速，2015年以來新三板股權質押速度有增無減。結合目前定增降溫的情況，掛牌企業質押融資的欲望顯著增強。
從出質人情況看，數據顯示，在今年以來發生的3194筆股權質押中，有885筆的出質人持股占比超過50%。值得一提的是，此類股權質押時間大部分控制在1年以內。此前有報道稱，今年新三板近五成出質人為掛牌公司實際控制人。業內人士指出，大部分掛牌企業大股東參與股權質押，通常希望以短期質押獲得融資補充公司流動資金。一般而言質押股份占比不大、質押時間不長。
從質權人類型看，銀行一如既往擔當大梁，占比超過三分之一。跟隨其后的是擔保、融資、小額貸款等機構，非銀行機構成為新三板股權質押的重要對象。
從質押比例來看，Choice數據顯示，截至2017年9月26日，新三板合計未解押股權質押總市值達1518.81億元，涉及新三板企業2674家。其中，未解押股本占總股本比例超過30%的企業311家，超過50%的104家，高于90%的3家，質押比例最高的武當旅游甚至100%質押公司股本。一般來說，股權質押比例過高的企業一旦股價大幅下跌，大股東首當其沖面臨丟失控股權的風險，須及時籌措資金或者追加保證金。
3新三板今年300家企業退出做市轉讓，4成為創新層企業
新三板做市遭遇前所未有的尷尬。一方面做市指數一路下行，另一方面，不少企業退出做市轉讓。截止到目前為止，已經有300家企業從做市轉讓變更為協議轉讓，其中40%為創新層企業。
300家企業做市轉為協議
截至9月27日，經歷了15連跌后，三板做市指數終于止住下滑步伐，在逼近1000基準點位的關口企穩，微漲0.07%，定格在1005.52點。在指數跌跌不休的背后，是做市企業的減少。挖貝新三板研究院數據顯示，2017年前三季度共有300家企業退出做市轉讓，變為協議轉讓，其中，創新層企業占到4成。
數據顯示，截止2017年9月30日，新三板共有300家企業由做市轉讓變更為協議轉讓，較2016年整年75家翻了4倍。從發展趨勢看，退出做市企業數量正在逐步增加。年初單月退出做市的企業數量還基本維持在30家左右，到了6月已經增加到40多家，8、9月穩定在40家以上。
4成為創新層企業
數據顯示，在300家做市轉讓變更為協議轉讓的企業中，有121家為創新層企業。其中，不乏業績非常好的公司，金田銅業上半年的利潤就達到3億。虧損企業只有6家。
做市轉協議的加速趨勢下，創新層企業轉協議的數量同樣在增加。挖貝新三板研究院數據顯示，在2017年1月，共有15家創新層企業由做市轉協議，之后數量在10家上下徘徊，至9月做市轉協議攀升到20家。
4增發依然活躍，新三板市場前三季度募資934億元
2017年已過三個季度，盡管新三板二級市場交易低迷，但是一級市場的定增依然保持活躍。數據顯示，2017年前三季度，2064家新三板公司實施完成了2177次增發，募資總額接近934億元，較去年同期增長14%。
實施完成數量增加
截至2017年9月29日，今年以來共有2064家新三板掛牌企業實施完成2177次增發，增發股份176.35億股，募資總額933.82億元，同比增長14%。去年同期，1894家企業實施完成2063次增發，增發股份197.38億股，募資總額821.13億元。
從各月份募資情況看，今年7月份新三板募資金額居前。有162筆定增在7月實施完成，募集資金總額162億元。此外，3月、5月、9月的募資規模也較大。其中，3月完成314筆增發，募資總額138億元；5月完成235筆增發，募資總額118億元；9月完成228筆增發，募資總額140億元。
不過，對比去年同期的定增預案數量，今年數量不及去年。東財Choice數據顯示，今年以來，1964家公司公告擬增發2086次，擬增發257億股，預計募資1350億元。去年同期，2332家公司擬增發2691次，擬增發315億股，預計募資1604億元。
4筆10億元以上融資
從實際完成情況看，今年前9個月募資規模在1億元以上的增發有229筆。其中，募資規模在10億元以上的4筆，包括神州優車2筆，分別為46億元和24億元，大運汽車和開源證券各1筆。募資規模在5億元-10億元的有10筆，包括青浦資產、川山甲、友寶在線等企業。1億元-5億元募資規模的增發有215筆，完成企業包括韓都電商、西域旅游、精晶藥業等。
10億元以上的4起定增中，神州優車獨占2筆。2017年4月，神州優車以16.8元/股的價格增發2.74億股，募資總額46億元。認購對象為聯銀創投、浦銀安盛、谷欣投資、中金啟元4家機構投資者。2017年7月，神州優車再次以16.8元/股的價格發行1.43億股，募資總額24億元，人保資產股權投資計劃單獨參與認購。兩次定增均用于神州買賣車業務的發展。
另外，大運汽車以8元/股的價格發行了2.21億股，募集資金17.7億元。開源證券以3元/股的價格增發4.9億股，募資總額15億元。
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