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來源 | 挖貝新三板研究院 高慧

截至2017年9月30日，新三板市場上的證券公司共有7家，其中，創新層有1家，IPO申報中的公司有1家。新三板證券公司名單如下表：

經營業績與證券行情關聯性強

挖貝新三板研究院對2010-2016年新三板證券業的經營狀況做了統計，發現在2010-2013年，行業的營收和凈利規模變化幅度較��；2014-2015年，行業經營業績明顯好轉，營收和凈利的同比增長率均在80%以上；而在2016年，營收和凈利規模回落至2014年水平。

從上證綜指2010-2016年的表現看，2010-2013年，指數由跌轉平，總成交額同樣維持在較低水平；2014-2015年，指數出現上漲，成交額隨之增加，在2015年，指數創出小新高，當期成交額同比增長253%；2016年，指數下跌，成交額回落。

對比2010-2016年新三板證券業的經營業績和上證綜指的表現發現，證券公司的經營業績好壞與證券市場的周期性變化有較強的關聯性。證券行情一般時，市場成交低迷，證券公司的營收和凈利規模一般；證券行情出現好轉時，市場成交活躍，證券公司的營收和凈利規模隨之增長。

傭金率下滑影響證券經紀業務發展

證券經紀業務是證券公司的主要業務，以2016年為例，新三板證券公司的營業收入中，證券經紀業務收入占比最重，為41%。證券公司營收中經紀業務部分占比偏高，是公司經營業績與市場行情關聯性強的原因之一。

近幾年，證券公司的經紀業務同質化問題嚴重，競爭加劇，市場傭金率出現下滑，也影響了證券公司的營收和凈利規模，證券公司業務轉型需求逐漸凸顯。

兩公司證券自營收入為負

證券自營業務也是證券公司的主營業務之一，這一業務的收入比重同樣受到市場行情的影響。2015-2016年，證券行情由強轉弱，新三板證券公司的自營業務收入占比由19%降低到6%。

2016年，東海證券的證券自營業務收入為-3.48億元，占營收比重的-20.3%，湘財證券的自營業務收入為-0.56億元，占營收比重的-3.5%。

行業共募資183.27億元

挖貝新三板研究院數據統計顯示，自登陸新三板市場以來，有定增募資行為的證券公司共4家，募資總額為183.27億元。其中，華龍證券募資金額最多，為96.22億元。

南京證券IPO申報進行中

新三板證券業中準備上市的公司共2家，分別是南京證券和湘財證券。南京證券于2012年11月開始上市輔導，現已進入IPO申報階段；湘財證券于2017年2月開始上市輔導。

附：新三板證券公司營業收入和凈利潤排名