新三板獨角獸諸葛天下（833933）被老板甩賣 市值僅剩千萬
文 | 挖貝網 許蕓
汽車后市場O2O寒冬下，曾以60億元估值的“獨角獸”之姿在各路媒體亮相的諸葛天下（現證券簡稱：ST諸葛 證券簡稱：833933，諸葛修車網運營主體），最終還是沒有頂住資本寒冬的壓力。
1月16日，諸葛天下發布公告，宣布公司實際控制人由創始人、董事長祁慶變更為吳讓生。值得注意的是，在這次收購中，吳讓生僅耗資230萬元增持18.768%股份就成功控制了諸葛天下。媒體報道稱，按這一價格，諸葛天下估值僅剩1225萬元。
而在諸葛天下被收購前，其股東大會即已全票通過了關于公司名稱由“諸葛天下（北京）信息技術股份有限公司”變更為“小糊涂優服（北京）信息技術股份有限公司”，證券簡稱變更為“ST優服”的議案。收購完成后，根據吳讓生與祁慶簽訂的協議，吳讓生可以決定諸葛天下半數以上董事的當選，對公司的經營管理和決策能施予重大影響，可實際控制公司的發展方向。
隨著諸葛天下創始人、董事長祁慶對公司控制權的失去和公司名稱的變更，曾經風頭一時無兩的諸葛天下似乎已經走上了被借殼的道路，也成了新三板上第一只易主的“獨角獸”。
創始人套現2821萬
挖貝新三板研究院資料顯示，本次收購前，祁慶為諸葛天下第一大股東和實際控制人，合計持有諸葛天下72.89%的股權，其中，直接持有32.09%，通過和創萬通間接持有40.8%。
吳讓生原本持有和創萬通49%的股權，未持有諸葛天下股權。在以230萬元收購祁慶持有的和創萬通46%股權后，吳讓生成為和創萬通實際控制人，并通過和創萬通間接控制諸葛天下40.8%的股權，成為諸葛天下新實際控制人。
早在13天前，祁慶就開始套現走人。1月4日，諸葛天下實現2017年開年以來的首筆交易，以2.96元/股的價格成交875.3萬股，占公司總股份的10.11%，造成諸葛天下股票當天跌幅達到74.37%。股票的賣出方正是祁慶，買入方則為和創萬通。在這次交易中，祁慶套現2590.89萬元。
諸葛天下曾被稱為新三板第一只“獨角獸”企業，曾經以60億估值融資1.2億元。而如今，按照2.96元/股，諸葛天下總市值只剩2.56億元。按照230萬元出售18.768%股份計算，諸葛天下估值僅剩1225萬元。“獨角獸”對于諸葛天下來說，已經是名不副實。
燒錢的“O2O”模式 賬上只剩1034萬
諸葛天下是面向汽車后市場的電子商務服務平臺，典型的燒錢O2O模式。燒錢模式下，諸葛天下版圖迅速擴張。2015年，諸葛天下從市場開拓期以來，在各地成立200多個服務站，商戶注冊約20000家，配送物流線路約3000條。
版圖擴張了，但運營情況似乎并不好。近三年來，諸葛天下持續虧損，從2013年-2016年6月底，諸葛天下合計虧損7.5億元。2015年，諸葛天下虧損額達到頂峰，一年虧掉6.4億元。2016年上半年仍虧損3856萬元。收入方面，2015年增長約646.67%，達到9577萬元，2016年上半年增速明顯放緩，營收為6471萬元。
諸葛天下近幾年營收和凈利潤情況（挖貝網wabei.cn制圖）
挖貝新三板研究院資料顯示，諸葛天下的凈資產和現金流都呈負數。截止2016年6月30日，諸葛天下歸屬于掛牌公司股東的凈資產為-2.05億元，經營活動產生的現金流量凈額為-1.87億元。現金和銀行存款僅剩1034.37萬元，較2015年底減少1.59億元。諸葛天下稱，減少的這部分主要是用于支付了獎勵政策費用。
巨額虧損下，諸葛天下借了大量外債用于經營。
據諸葛天下主辦券商中泰證券核查，截止2016年12月30日，諸葛天下已累計發生借款1.48億元，尚有1.44億元未償還。
E輪10億融資失敗
對初創期的互聯網公司而言，虧損、負債是常態，燒錢賺營收、搶占市場份額也屬正常。只要行業前景夠好，總有資本為此買單。
挖貝新三板研究院資料顯示，2010年成立的諸葛天下，是面向汽車后市場的電子商務服務平臺，旗下諸葛修車網自2014年2月上線以來，累計一年交易額達21.49億元，被上海大世界吉尼斯總部授予“汽車后市場年銷售額最高的電商平臺”。截至2015年12月31日，平臺已累計交易額達112.32億元，其中2015年完成97.92億元。
燒錢模式，就必須要不斷融資，一旦資金鏈斷裂，公司就會變得不可控甚至倒閉。在公司發展過程中，諸葛天下曾在新三板完成兩次融資，募資總額1.86億元。前兩次的融資成功，讓諸葛天下第三次“胃口大開”，計劃融資10億元，但最終宣告失敗。
隨后，諸葛天下被曝出大量裁員；諸葛修車網重慶分站部分被拖欠工資的員工，洗劫了諸葛天下老頂坡分站等事項。
其實，類似諸葛天下這樣被資本拋棄的汽車后市場O2O企業不止一家。
2016年4月，估值一度高達6億美元的O2O洗車及養護平臺博湃養車因為資金鏈斷裂等原因正式宣布破產倒閉，給洗牌中的汽車后市場O2O行業潑了一盆冷水。
對財務指標要求沒那么高的新三板，也正在關閉對這類企業的大門。
2016年4月，上海車水馬龍信息技術股份有限公司（上門養車O2O項目“府上養車”運營主體）提交了掛牌申請材料，在7月份即因營收兩年累計994.88萬元和連續虧損且虧損擴大，持續經營能力遭到全國股轉系統質疑。12月份，因申報文件使用的財務數據已超過有效期，全國股轉系統中止了對上海車水馬龍信息技術股份有限公司的審查。
被收購的諸葛天下未來將走向何方，仍待觀望。
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