網酒網（838890）困局：市場占有率低 估值不及酒仙網五分之一
最近樂視網因資金鏈緊張、裁員等消息，被推上風口浪尖。在新三板，樂視控股的子公司網酒網（838890）也被媒體曝出裁員信息和關于人事調整的內部郵件。其中顯示，網酒網對公司架構進行了調整，產研部、信息化部等部門均有所調整。
挖貝新三板研究院資料顯示，網酒網是樂視控股唯一控股的新三板掛牌公司，是樂視生態系統的一部分。8月24日，網酒網在新三板掛牌，樂視控股及其副董事長李銳分別持有網酒網50.46%、6.9%的股票。
此前挖貝網就曾報道，網酒網近來融資較為頻繁，資金鏈緊張。事實上，從行業角度看，網酒網也面臨較大的競爭壓力。
酒仙網占較大份額 網酒網市場占有率偏低
挖貝網發現，在新三板有品尚匯(833788)、壹玖壹玖(830993)、酒仙網(833919)、酒便利(838883)、網酒網(838890)、鏈酒科技(838713)6家酒類垂直電商。
其中，酒仙網和壹玖壹玖的市場占有率較高，僅2016年上半年的營業收入就分別達到12億元、11億元。而網酒網上半年的營業收入只有1.5億元。
事實上，網酒網也早在其申請掛牌提交的《公開轉讓說明書》中表示了對酒仙網的認可，其中說道：“在酒類電商垂直鄰域，酒仙網以較大的市場份額占據優勢，也買酒與品尚紅酒在酒類垂直領域同樣具有一定知名度，公司依托樂視集團背后強大的營銷資源。走差異化路線，逐步爭奪市場份額。”
那么網酒網所說的“走差異化”路線是什么樣？網酒網將公司定位在葡萄酒立體化垂直電商，除大力發展網酒網官網，還通過B2B、B2C、O2O等為一體，通過線下營銷和線上活動，在紅酒市場占據份額。
據了解，網酒網在2015年還通過“1元購”、“新人禮包”等活動不斷吸引新的消費者。在2016年，網酒網又打造了一個針對C端用戶的“充返活動”，要開啟葡萄酒行業的“負利時代”。
網酒網大幅度的推廣一定程度上提高了公司收入，公司卻不斷在虧損。數據顯示，網酒網2014年、2015年、2016年上半年的營業收入分別為5411萬元、1.56億元、1.51億元，虧損分別為7577萬元、7355萬元、4311萬元。
值得注意的是，新三板的品尚匯也同樣是主要做垂直紅酒電商的公司，其在2015年、2016年上半年的營業收入為1.6億元、8608萬元；凈利潤分別為430萬元、66.8萬元。
兩廂對比不難看出，網酒網在業內不僅受到酒仙網這樣的“大佬”的市場占有壓力，還面臨同類的競爭公司品尚網已經開始盈利的壓力。
此外，媒體還同時曝出網酒網積壓大量庫存。挖貝網了解到，網酒網的半年報中披露，截止2016年6月30日，網酒網的存貨賬面余額為7365萬元。
估值17億 是酒仙網的五分之一
這邊在業內承受較大競爭壓力，網酒網的估值在新三板的6家酒類電商中，也并不突出。依據網酒網最新的的股票發行計劃，網酒網擬以12元/股的價格向自然人王華軍、國信證券、西部證券增發113.3萬股，募資1359.6萬元。
據了解，網酒網截止到2016年6月31日的總股本為1.42億股。如果按照網酒網12/元股的價格，網酒網的估值為17億元。
挖貝新三板研究院數據顯示，按2016年11月30日的最新收盤價，酒仙網的總市值為81億元，壹玖壹玖的總市值為31億元，品尚匯的總市值為9.4億元。仔細一算，網酒網的估值僅占酒仙網總市值的20%。
資金鏈緊張 半年要開4千萬工資
網酒網經營活動產生的現金流量金額常年為負。公司2016年上半年、2015年、2014年由經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.8億元、-2.4億元、-2479.88萬元。
此外，網酒網的營業成本較高，公司2014年、2015年、2016年上半年產生的營業總成本分別為1.3億元、2.3億元、1.3億元。網酒網的投入中，很多都是拿來“發工資”。
挖貝網了解到，網酒網在2014年在銷售費用和管理費用中分別支出職工薪酬1214萬元、1946萬元；2015年在銷售費用和管理費用中分別支出的職工薪酬為969萬元、2646萬元。
而到了2016年，網酒網1-6月增加的短期薪酬就有3975萬元。仔細一算，網酒網花在員工薪酬上的錢從2014年、2015年的3160萬元、3615萬元，增加到了現在的半年需要支付4000萬元，不難看出其增速之快。
挖貝新三板研究院數據顯示，網酒網截止到2015年12月31日的員工總數為231人，其中有126人為行政管理人員、62人為銷售人員、36人為技術/研發人員、7人為采購人員。
2016年上半年，網酒網員工數量急速上升，截止到6月31日，公司員工人數已經多達384人，較年初的231人增加了153人，漲幅66%。
未來發展 被曝光裁員
11月18日，網酒網發布兩份人事變動公告。公司原董事會秘書張智健辭去董秘職務，新任命谷曉武為董事會秘書。同時，公司原監事關向翰辭去監事職務，新任命陳鑫為公司監事。
據了解，張智健2014年起就開始在網酒網任職，任投資總監。網酒網變股改后，其在2015年12月開始就擔任網酒網董事會秘書，原來的任期為3年，2018年12月任期結束。
關向翰也是2015年起就在網酒網任職，擔任項目主管，當時擔任監事的任期原本也是三年，自2015年12月至2018年12月。
這邊網酒網高管層有變動，基層員工也被媒體曝光有裁員。
據北京時間財經報道，網酒網內部在裁員，裁員幅度大概在30%。北京時間財經記者向網酒網公關部負責人進行咨詢，得到回復稱，由于網酒網內部正在進行相關部門的調整，難免存在人員的優化，這是出于公司正常經營發展而展開的。
事實上，昨日有媒體報道樂視方面暗示裁員為每年正常的末位淘汰。有記者向樂視控股求證“樂視欲裁員10%，”樂視控股的公關部負責人并未予以正面回應，而是轉發了賈躍亭11月6日在接受某專訪時說的一句話：“每年我們末位淘汰定的指標都是8-10%左右，但其實根本沒有做到，我們希望今年最起碼要努力，年底了，正好進入了全面的價值評估、績效評估，今年一定要堅決地來做這件事。”
值得注意的是，網酒網的員工平均薪資在較高范疇。以網酒網上半年的384位員工產生了3975萬元的計提薪資來看，平均每位員工1-6月產生了10.3萬元的工資，平均每人每月的薪酬為1.7萬元。
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