領耘匯（452期）|誠益通(300430)：外延并購整合順利，醫療康復器械高速增長
領耘匯（452期）|誠益通(300430)：外延并購整合順利，醫療康復器械高速增長
近日，公司發布2018年度報告。2018年公司營業收入為6.89億元，同比增長24.14%，實現歸母凈利潤為1.02億元，同比增長14.18%，扣非歸母凈利潤為0.99億元，同比增長17.85%。
經營性現金流好轉，醫療康復器械板塊高速增長。公司2018年實現營收6.89億元（同比+24.14%），毛利率為41.87%（同比+1.69Pct）。分板塊來看，醫藥生物自動化板塊營收為5.24億元（同比+17.86%），毛利率為32.71%（同比-1.19Pct）；康復醫療器械板塊實現營收1.65億元（同比+49.44%），占總營收的23.94%，毛利率達到70.97%（同比+5.49Pct）。2018年公司現金流壓力有所緩解，經營性現金流凈流入由2017年的-2,165.77萬元提高至1,435.47萬元，主要原因是報告期經營活動現金流入增加。
子公司業績承諾完成，外延并購深化“一體兩翼，雙輪驅動”戰略。公司2017年收購了龍之杰和博日鴻，進軍康復醫療器械行業和包裝領域。龍之杰2018年實現扣非歸母凈利潤5321.08萬元，超過業績承諾65.15萬元；博日鴻2018年實現扣非歸母凈利潤1,569.21萬元，超過業績承諾69.21萬元，龍之杰和博日鴻均順利完成業績承諾，顯示出公司較強的并購整合能力。
2018年，公司控股浙江金安藥機（持股55%，2018年4月并表），進入中藥市場；子公司龍之杰控股廣州施瑞醫療（持股80%，2018年3月并表），將業務拓展至孕產康復領域。近年的4項收購/控股行為彰顯了公司通過外延式發展路徑逐步延伸產業鏈的戰略路徑，結合制藥、保健食品智能裝備等領域的先發優勢和內生增長，公司有望在工業信息/智能化和人口老齡化的背景下，實現長期的可持續增長。
研發投入穩步提升，知識產權成果豐碩。
近年來公司加大在醫藥生物自動化板塊和醫療康復器械板塊均研發力度，將產業鏈向高附加值領域延伸。2018年公司研發投入3730.40萬元（同比+30.54%），占營業收入的5.41%，此外研發投入的資金全部費用化處理。截止2018年底，公司共有研發人員301人，共獲得發明專利授權20項、實用新型專利授權158項、外觀專利授權41項、軟件著作權72項。
信息來源：領耘資本研究中心、同花順
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