領耘匯(274期) | 睿見教育（6068.HK）：獲中國平安戰略投資，大灣區K12教育龍頭前景無量
睿見教育（6068.HK）：獲中國平安戰略投資，大灣區K12教育龍頭前景無量
6月25日，睿見教育(6068.HK)發布內幕消息公告，宣布與中國平安保險海外的間接全資附屬公司PA Chokmah訂立5億港元的兩年期可換股信貸協議。其中，2億港元(相當于該貸款額的40%)到期后償還，2億港元(相當于該貸款額的40%)將于兩年后強制轉換成公司股份，余下1億港元(相當于貸款額的20%)則可選擇轉換成公司股份。通過該信貸協議，睿見教育計劃與中國平安保險海外建立長期合作，并挖掘更多的商業機會。
值得注意的是，這是繼中國平安入股中國新高教集團(2001.HK)，成為首次公開發售前投資者(上市后持股12.42%)后，再次投資教育行業，更是首次踏足K12領域。
5月初以來，港股教育板塊大幅上漲，至今個股累計漲幅基本都在30%以上。
一.中國平安投資能力怎么樣？
做壽險出身的中國平安，在大健康行業的投資也不容忽視。2015年，中國平安人壽出資2億美元，參與了藥明康德的私有化，當時公司估值為33億美元。隨后，藥明康德分拆為藥明生物(0269.HK)、藥明康德以及還未上市的明碼生物。截止目前，中國平安所持股權市值已經達到原投資成本的5倍左右。
今年，“獨家獸”概念股持續大熱，中國平安資本又先后投資了藥明康德以及寧德時代兩大巨頭，表現出公司對于大健康、新能源這樣風口行業的極大關注及興趣。同樣，教育也是時下被市場看好的大熱風口之一，上升空間引人遐想。
二.為什么投資睿見教育？
1)華南區K12教育龍頭
睿見教育，成立于2002年，2003年在東莞創辦了第一所學校，2017年登陸港交所掛牌上市，并于2018年3月5日正式成為深港通標的中的一員，是華南地區規模最大的高端民辦中小學教育集團。目前，華南地區的高端民辦中小學市場還比較分散，CR5僅有9.1%，而這其中睿見教育就占據了2.8%，可見其地位。
K12教育是我國時間跨度最長、學生人數最多的教育階段，且為青少年的身心發展奠定基礎，一直以來受到學生家長的高度重視。而今年從成人教育換碼至K12教育，是否也暗示著中國平安對于k12這個教育細分領域的傾斜？
2)享受大灣區政策紅利
睿見教育的戰略路線也是十分清晰的，就是積極布局廣東省尤其是大灣區城市，并不斷地向山東、四川、遼寧等地擴張。截至目前，睿見教育旗下共有7所學校正在運營，其中5所位于廣東省，1所位于山東省濰坊市，1所位于遼寧省盤錦市。公司于廣東省內5所正在運營的學校中，有4所都位于大灣區內，而且都是靠近深圳的“衛星城市”，發展潛力大。
未來，睿見教育還將繼續擴大其在廣東省內的品牌覆蓋，將優勢深深扎根于大灣區。當前，公司在廣州、肇慶、潮州及江門的學校正在規劃中，加上原先已經覆蓋的東莞及惠州，睿見教育在粵港澳大灣區的9個城市中已經部署了5個。
3)雙方的協同效應
5月29日，中國平安和深圳市政府簽署戰略合作框架協議，深圳市政府將支持中國平安在深圳建設以金融科技、人工智能、現代物流、健康醫療為核心的現代化綜合性產業園區，而中國平安則將積極參與到深圳智慧城市頂層設計，幫助提升城市管理和服務市民的能力。此次被委以重任，毫無疑問中國平安需要通過自身的投資積累以充分挖掘優質民生項目，協助政府的建設。教育乃民生之基，作為大灣區K12教育的龍頭，睿見教育成為計劃中的一個基石,鞏固了睿見教育在地區獨一無二的領導地位。
從中國平安海外貸款的所得款項，睿見教育表示將主要用于學校(尤其是粵港澳大灣區)的擴充成本，包括潛在收購及發展中國的新小學及中學，及一般營運資金及償還集團若干銀行借款。
而對于睿見教育來說，中國平安帶來的不僅僅是資金，更多的還有管理經驗和品牌價值。一方面，中國平安本身是粵港澳大灣區規模最大的綜合金融公司，在區域上可以給到睿見教育突破性的建議。另一方面，中國平安還有著成熟的投后管理體系，包含企業交流、金融服務、業務協同等，同時還會輸出國際化的治理經驗及企業文化，幫助被投標的打造核心競爭力。
小結
綜合看來，睿見教育不僅是k12教育龍頭，還依附了粵港澳大灣區的發展潛力。接下來，隨著灣區具體建設政策的陸續頒布，公司有望坐享紅利。“慧眼識英雄”的中國平安此次眼光如何，值得拭目以待。
來源：領耘資本研究中心、網絡
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