新三板創(chuàng)投資金回歸跡象顯露
三板市場
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新三板創(chuàng)投資金回歸跡象顯露
審核趨嚴(yán)，新三板企業(yè)紛紛撤回IPO申請
新三板機(jī)器人公司業(yè)績分化
2017年新三板保險公司發(fā)展提速
新三板創(chuàng)投資金回歸跡象顯露
年初，新三板定增市場遇寒冬，許多投資的機(jī)構(gòu)都未“露面”。時至3月，新三板定增市場隨著天氣一同回暖，很多知名投資機(jī)構(gòu)再次出現(xiàn)，創(chuàng)投回歸跡象漸漸顯露。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度新三板市場定增總額為241億元，發(fā)行次數(shù)共452次。1月、2月、3月定增額分別為62.22億元、33.66億元和102.84億元，定增發(fā)行次數(shù)分別為121次、87次及244次。
“一季度數(shù)據(jù)基本反映了新三板的定增環(huán)境和市場情緒。股票發(fā)行從預(yù)案發(fā)布到實施完成需要一段時間，今年一季度定增反映的是去年四季度末和今年初的市場。”聯(lián)訊證券新三板研究組組長彭海分析：“2016年底和2017年前2個月正是新三板擬IPO概念高漲之時，但隨著IPO審核政策環(huán)境的變化，擬IPO掛牌公司對投資機(jī)構(gòu)逐漸失去了吸引力。另外，產(chǎn)品到期‘大限’的日益臨近，也造成機(jī)構(gòu)投資裹足不前。這是今年前2個月定增數(shù)據(jù)下滑的原因。”
記者發(fā)現(xiàn)，盡管1月、2月融資金額比去年同期下滑了22.36%、59.85%，但3月份的數(shù)據(jù)又攀升，無論是融資金額還是發(fā)行次數(shù)，都與前兩年同期的數(shù)據(jù)基本持平。
對此，彭海認(rèn)為，3月份定增回暖，主要是因為如皋銀行等幾筆金額較大的定增。此外，與前2個月政府引導(dǎo)基金和產(chǎn)業(yè)資本唱主角、投資機(jī)構(gòu)淡出不同，一些知名創(chuàng)投3月份又開始活躍起來，顯露出回歸新三板定增市場的跡象。
達(dá)晨創(chuàng)投1月和2月只參與了1家新三板掛牌公司的定增，認(rèn)購金額僅1500萬元。而3月份，達(dá)晨“一口氣”參與了4家掛牌公司的定增，投資總額超過1.1億元。另一家知名投資機(jī)構(gòu)深創(chuàng)投，前3個月參與了3家掛牌公司的定增，其中3月份分別斥資3000萬元、720萬元入股威猛股份、城興股份。另一單定增是1000萬元投資凱越電子，于2月28日獲配。
九鼎今年在新三板定增市場的第一單業(yè)務(wù)發(fā)生于3月，以7.11 元/股的高溢價參與了美能燃?xì)獾娜谫Y，認(rèn)購金額近8000萬元。
清科私募通投資輪次排行榜數(shù)據(jù)顯示，在所有參與一級市場不同輪次投資和新三板、主板市場定增的資金中，今年1月、2月、3月參與新三板定增的資金分別為65.4億元、28.9億元、112.6億元，占比分別為5.46%、3.22%、13.59%。由此可見，一級市場資金3月份開始回流新三板市場。
2審核趨嚴(yán)，新三板企業(yè)紛紛撤回IPO申請
上周，新三板企業(yè)鴻輝光通、前程股份雙雙發(fā)布公告，稱已收到證監(jiān)會的終止審查通知書。信息時報記者發(fā)現(xiàn)，近期新三板企業(yè)IPO終止審查頻現(xiàn)，今年以來已有20多家新三板企業(yè)在IPO進(jìn)程中止步，其中多數(shù)為企業(yè)主動撤回IPO申請。分析人士認(rèn)為，監(jiān)管嚴(yán)格是新三板企業(yè)撤回IPO申請的主要原因，而在IPO遭遇困難的情況下，預(yù)計今年新三板并購案將會增多。
新三板企業(yè)擬IPO“降溫”
2018年初以來，新三板擬IPO企業(yè)中出現(xiàn)了一股“撤退潮”。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告及Wind資訊顯示，截至目前已有23家新三板企業(yè)在IPO進(jìn)程中止步，其中19家為終止審查，4家為中止審查。其中僅3月份宣布撤回申請的新三板企業(yè)就多達(dá)17家，而去年全年總共才18家。
“大部分新三板公司撤回材料終止審查的主要原因是業(yè)績下滑。”中銀國際分析師田世欣認(rèn)為，主要是2月下旬及之后監(jiān)管層不斷加強(qiáng)監(jiān)管，包括2月23日證監(jiān)會提出企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運行三年才可籌劃重組上市。“在這樣的背景下，越來越多的企業(yè)因為擔(dān)心利潤不夠或被現(xiàn)場核查而主動撤回申報材料。”
近期終止IPO的新三板企業(yè)中，不少都存在業(yè)績不佳、下滑等問題。如陽光中科近三年凈利潤累計為9458萬元；上海凱鑫2015年、2016年和2017年上半年扣非凈利潤合計僅為4300多萬元；和力辰光2017年上半年因遭遇業(yè)績大滑坡，營收2813.17萬元，同比下滑62.75%，凈利潤虧損3390.76萬元。據(jù)公開資料顯示，該公司2015年、2016年更正后的凈利潤數(shù)據(jù)為3361.11萬元、3711.49萬元。
另外，在新增上市輔導(dǎo)的掛牌公司數(shù)量方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，過去兩年新三板掛牌企業(yè)IPO熱情高漲，2016年有223家公司宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)，2017年則達(dá)到了363家。但今年以來，企業(yè)上市輔導(dǎo)數(shù)量有所下降。截至上周，今年有25家企業(yè)開啟上市輔導(dǎo)，而去年同期則達(dá)到了75家，同比減少了66.7%。
擬IPO企業(yè)主動撤回不少
在這些終止IPO申請的新三板掛牌企業(yè)中，主動申請撤回文件的情況居多。據(jù)公告顯示，2月份以來就有超過5家企業(yè)主動申請撤回，其中包括陽光中科、上海凱鑫等。有分析人士認(rèn)為，隨著IPO項目審核標(biāo)準(zhǔn)提高、監(jiān)管趨嚴(yán)，很多計劃IPO的新三板企業(yè)都害怕現(xiàn)場檢查不過關(guān)，所以選擇撤回申請。
今年1月12日，證監(jiān)會明確了新三板掛牌企業(yè)申請IPO時存在三類股東的監(jiān)管政策，內(nèi)容主要有以下四點：一是三類股東不得為公司控股股東、實際控制人、第一大股東；二是要求已經(jīng)納入金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管；三是做穿透式披露；四是對存續(xù)期作出合理安排以符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則。
之前就有新三板企業(yè)因存在契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃、信托計劃等“三類股東”，使得IPO未能順利過會，如博拉網(wǎng)絡(luò)、德邦工程等。“目前已有超過100家新三板擬IPO公司含有‘三類股東’。其中，87家處于上市輔導(dǎo)期，另有20家已經(jīng)申報IPO。”東北證券總監(jiān)付立春在研報中指出，除了好業(yè)績以外，“三類股東”的穿透核查仍是難點。如果公司沒解決好“三類股東”問題，IPO申請被駁回是大概率事件。
3新三板機(jī)器人公司業(yè)績分化
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至上周五(4月13日)，已有20余家新三板機(jī)器人公司發(fā)布2017年業(yè)績。
目前凈利潤最高的是伯朗特。2017年，伯朗特實現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元，同比增長73%;凈利潤4667萬元，同比增長57%。不過從新三板公司的業(yè)績來看，“盛世”之下，企業(yè)“馬太效應(yīng)”也逐步凸顯，機(jī)器人行業(yè)業(yè)績分化加劇。
42017年新三板保險公司發(fā)展提速
截至4月12日，已經(jīng)有16家掛牌保險公司披露2017年年報，另有2家發(fā)布2017年業(yè)績預(yù)告。可喜的是，上述18家掛牌保險公司2017年營收全部實現(xiàn)上漲。
從18家新三板保險企業(yè)已披露的2017年業(yè)績看，去年新三板保險業(yè)整體發(fā)展向好并步入快車道。18家新三板保險企業(yè)去年營收平均漲幅達(dá)73.03%，最高漲幅達(dá)254.79%。
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