新三板拐點即將到來？
三板市場
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新三板拐點即將到來？
Pre-IPO投資熱潮下，凈利潤1000萬以上企業融資占比上升14.5個百分點
新三板條例制定工作重新啟動
新三板2017年監管事項同比增2倍
新三板公司轉板意愿變謹慎
新三板拐點即將到來？
在11月22日的一場活動上，股轉系統監事長鄧映翎表示：交易機制方式，分層的方案包括三類股東問題已經得到了管理層的統一認識，新三板的春天真的來了。過去兩年大家聽慣了鄧監事長的好消息，卻遲遲沒有等來政策落地。這一次鄧監事長上周的發言語氣肯定、非同小可。各種跡象在表明，新三板的反轉正在來臨。
11月證監會領導四次提及“新三板”
最近一個月中，證監會領導四次提及“新三板”，這樣密度和規格，多少還是讓人有些吃驚。領導們究竟是怎么說的？
11月14日，證監會主席劉士余：加快建設多層次資本市場，深化新三板改革，規范發展區域性股權市場，積極探索股權眾籌試點，推動經濟發展實現質量、效率、動力三大變革。
11月16日，證監會副主席李超：進一步深化新三板市場改革，推進市場精細化分層，研究差異化的發行、交易、信息披露和監管制度安排。
11月22日，證監會主席助理張慎峰積極拓展多層次、多元化、互補型股權融資渠道，繼續發展壯大交易所市場，持續深化新三板改革。
11月22日，證監會主席助理宣昌能：深化“新三板”市場改革，實行分層管理。
新三板頻繁提及，狼真的來了
與往年相比，“新三板”開始頻頻出現在證監會領導的講話中。據統計，今年證監會官網發布的證監會領導的公開演講共有21次，其中7次提及新三板。而去年全年，官網發布的領導共公開演講同樣為21次，但“新三板”出現的次數僅為3次。而在7次有關新三板的表述中，“深化新三板改革”是領導們提到“新三板”最為普遍的用詞。這一說法，最早是由證監會副主席姜洋在2016年11月22日提出。當時，他是這么說的：深化改革新三板，也就是全國中小企業股份轉讓系統，更好服務創新創業活動。
在此之前，證監會領導有關新三板的表述只是，“改革全國股轉系統，更好服務中小微創新創業型企業發展。”在證監會領導近4年的發展中，每一年都會提到深化這個詞，對象涉及扶貧、并購重組和資本市場開放等。
有意思的是，在證監會的9位領導中，除了紀檢組長王會民、分管發行部的主席助理黃煒和副主席方星海外，其余6位都分別在今年的不同場合提及新三板。其中，劉主席更是兩次公開提及新三板。劉主席的一句“深化新三板改革”，盡管有些老生常談，但從劉主席嘴中講出，大家還是覺得有些驚喜。
說了這么多，再回到鄧監事長說的，分層方式，交易機制，三類股東已經得到管理層的統一認識。想想今年，很少聽見來自股轉層面如此明確的發聲了。好像，春天又來了。還記得，狼來了這個故事的結局嗎？最后一次，狼真的來了。
2Pre-IPO投資熱潮下，凈利潤1000萬以上企業融資占比上升14.5個百分點
2017年截至10月份，新三板企業融資總額為1067.19億元，同比漲幅為15.5%。2017年歸母凈利潤規模較大的企業融資次數占比和融資金額占比都有所提高，歸母凈利潤在3000萬到5000萬的企業2017年融資次數和融資金額占比較上年增幅幅度分別為4.4和2.4個百分點。歸母凈利潤在2000萬到3000萬的企業2017年融資次數和融資金額占比較上年增幅幅度分別為3.3和4.2個百分點。隨著IPO的提速，在2017年新三板Pre-IPO投資成為市場的關注點，投資機構對歸母凈利潤較高的新三板企業關注度增加。
另外我們也可以看到，歸母凈利潤在1000萬到2000萬的企業，2017年其融資次數占比和融資金額占比增長幅度也較大。其中融資金額增長幅度已經超過歸母凈利潤3000萬到5000萬的新三板企業，同時歸母凈利潤在1000萬到2000萬企業歸母凈利潤增長率中位數水平在各歸母凈利潤區間中最高，可以看到當前投資機構對市場中規模較小，但有高成長性的公司的關注度也在提高。
3新三板條例制定工作重新啟動
三板條例的制定對于新三板來說意義重大，有專家評論，“一旦定下規矩方圓，新三板后續政策也將出臺，條例的制定可以看做是現階段新三板市場的一個轉折。”分析人士指出，新三板條例的研究是為明年兩會的證券法修訂做準備。具體涉及的范圍，權利的分配，條款制定的原則都處于保密階段。
4新三板2017年監管事項同比增2倍
截至11月27日，2017年以來新三板掛牌企業違規行為達1065起，這是去年全年557起的近兩倍。今年由股轉系統及附屬部門進行處理的違規事項高達628起，同比增2.24倍(2016年280起)。
觸發監管的主要是掛牌企業涉信披違規、程序違規、交易違規、資金占用等問題。其中信披違規是掛牌企業高發問題，也是股轉系統和證監會的監管重點。
5新三板公司轉板意愿變謹慎
IPO發審提速從去年年底開始引爆新三板企業轉板熱情，隨著不斷有新三板公司成功登陸A股在今年6月份達到最高峰，當月多達52家公司宣布上市輔導。近期新三板每周只有4至5家公司宣布上市輔導，較7、8月份減少了幾乎一半。
此外，盡管IPO排隊時間繼續縮短，但新一屆發審委履職以來，IPO發審會過會率明顯下降，且所顯示出的審核思路與以前有一定調整，可能也讓新三板企業更加謹慎。
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