新三板擬納入《證券法》調整，逾3.1萬家企業將受益
三板市場
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新三板擬納入《證券法》調整，逾3.1萬家企業將受益
三類股東再獲突破：明確8大核查界限，持股比例5%是道坎
新三板公司百華悅邦過會！修iPhone年入5億
做市指數跌破1000點后繼續下滑
新三板擬納入《證券法》調整，逾3.1萬家企業將受益
作為我國多層次資本市場的“塔基”部分，新三板以及區域性股權交易市場正在得到重視，在兩大層次市場不斷規范并實現企業數量和融資快速擴容的同時，其市場地位和法律地位有望得以鞏固。在此之前，《證券法》修訂草案已將證券交易場所劃分為證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所（新三板）和按照國務院規定設立的區域性股權交易市場三個層次。
據不完全統計，截至目前，新三板企業數量已超1.1萬家，而全國40家區域性股權交易市場掛牌企業也已超過2萬家，兩大層次市場企業數量超過3.1萬家。近5年來，新三板市場實現企業數量和融資規模快速擴容。截至今年10月末，掛牌公司達到11619家，其中，中小微企業占比達94%，高新技術企業占比達到65%；行業覆蓋從初期的12個行業門類發展至覆蓋全部行業門類，新經濟特征突出。
近5年來，新三板累計共有5328家掛牌公司完成股票發行，實現股權融資3818.34億元，一批處于研發階段尚未盈利的企業也順利完成融資。在發生融資的掛牌公司中，戰略性新興產業、“中國制造2025”重點突破領域融資占比不斷提高。
國際證監會組織（IOSCO）認為，新三板通過掛牌程序和融資、交易、定價等靈活的制度設計安排，為中國大量有融資需求但難以獲得銀行貸款的中小企業提供了低成本的融資渠道。
另外，新三板積極吸引民間資本支持，目前創新投資基金（VC）、私募股權投資基金（PE）持股的掛牌公司數量占比超過60%。據清科研究中心統計，2016年以來，大多數VC\PE投資的項目通過新三板實現退出。此外，在企業掛牌不斷提升規范治理水平和信息披露質量后，更容易獲得銀行貸款。截至目前，已有5800多家掛牌公司通過銀行推出的專項金融產品，獲得貸款逾5000億元。
目前，并購重組也是新三板市場的一大特點，也是服務中小微企業發展、服務實體經濟的重要方面。截至今年10月末，掛牌公司累計披露重大資產重組和收購922次，交易總額1443.83億元，其中七成以上屬于現代服務業和戰略性新興產業公司進行產業整合，或傳統制造業公司謀求轉型升級實施整合。同時，上市公司收購掛牌公司也日益頻繁。
區域性股權交易市場層面，國務院辦公廳今年1月份已印發《關于規范發展區域性股權市場的通知》；7月份證監會制定出臺的《區域性股權市場監督管理試行辦法》已開始實施。目前區域性股權交易市場正在逐步規范市場發展，其中清理異地掛牌企業、合并區域內市場正同時推進，另外區域性股權交易市場也成為地方政府培育IPO標的和提高轄內資產證券化水平的起步平臺。
業內人士認為，近幾年，新三板市場以及區域性股權交易市場得到了快速發展，幫助更多中小微獲得低成本資金，很大程度上實現助推產業升級和經濟結構轉型升級。未來兩大層次市場納入《證券法》調整范疇，將提升市場的法律地位，夯實在多層次資本市場體系中的基礎地位，有助于提升市場服務掛牌企業的能力，逾3.1萬家企業將受益。
2三類股東再獲突破：明確8大核查界限，持股比例5%是道坎
作為新三板掛牌企業最頭疼的三類股東問題，正在逐漸迎來解決的曙光。近日，證監會首次明確了三類股東與200人公司的審核要求，這對于因為三類股東問題而在IPO路上停滯不前的新三板公司來說，無疑是個好消息。
據券商中國報道，在中國證券業協會11月9日-10日在深圳舉辦“證券公司保薦代表人系列培訓班（發行專題）第三期”中，北京國楓律師事務所執行合伙人徐壽春（注：北京國楓律師事務所合伙人馬哲已就任新一屆發審委委員）透露，“三類股東”暫為IPO“絆腳石”的原因有三：不利于滿足“股權清晰”的要求；影響“股權穩定”的判斷；缺乏公開的核查渠道。
此前，21世紀經濟報道曾經披露，5%的持股比例是審查的一道分界線。持有股權超過5%后便被認定其行為能對上市公司實施一定影響，在股票解禁方面也有更多限制。如果三類股東持股比例低于5%，在審查中會相對于寬松。這個消息再次被印證。
3新三板公司百華悅邦過會！修iPhone年入5億
根據證監會發審委11月15日審核結果，2家公司首發申請全部獲得通過，其中包括新三板公司百華悅邦（831008）。百華悅邦專注修手機，于2015年7月21日開始加入IPO排隊，歷時2年3個多月成功"轉板"。
2013年2月，百華悅邦開始上市輔導，輔導機構為民生證券。2013年6月，因民生證券盡調不到位被證監會處罰，當年12月，百華悅邦的上市輔導機構換成了西南證券。排隊期間，因西南證券被證監會處罰，百華悅邦又悄悄將保薦機構換成中信建投。
資料顯示，百華悅邦于2014年8月在新三板掛牌，一直采用協議轉讓方式。2015年3月，公司在同一時期完成了3次增發，均為對內發行。3次發行價格一樣，為7.5元/股，認購對象包括公司98名核心員工和5名董監高。
百華悅邦主營業務為手機售后服務，"傍"上的是財大氣粗的蘋果公司，修的是iPhone。公司通過連鎖門店和互聯網商城為客戶提供手機維修等服務。據招股書，目前，百華悅邦在全國22個省級地區、90多個地市建有139家售后服務連鎖門店，是蘋果公司在中國最大的授權售后服務商。除了蘋果，百華悅邦與三星、華為等手機生產廠商也有合作關系。
2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，百華悅邦營業收入分別為3.98億元、6.21億元、6.48億元、3.52億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2877萬元、4008萬元、4725萬元、2095萬元。其中，來自蘋果手機保內維修服務收入與保外維修服務合計分別為2.69億元、4.55億元、4.95億元及2.61億元，占公司營業收入的比重分別為68%、73%、76 %及74%。在進行保外維修、商品銷售及增值服務等業務時，百華悅邦又需要向蘋果、三星等手機廠商采購原廠配件。
這就導致，近三年一期的財報中，蘋果公司既是百華悅邦第一大客戶又是第一大供應商，公司存在蘋果依賴癥。如果蘋果公司銷量下跌或者與公司終止手機維修授權服務，對公司業績將會是個重大打擊。
4做市指數跌破1000點后繼續下滑
號稱中國的納斯達克--新三板面臨被市場拋棄的尷尬境地。11月14日，做市指數盤中再次跌至最低的998.89點。與此同時，A股大盤指數創近兩年來的新高，上證指數當天達到3450.49點。對于做市指數而言，這是繼前一天盤中跌破1000點后，今天盤中再次下探1000點以下。這是什么概念?就是說差不多三年時間，新三板算是白干了。
2015年1月5日，新三板做市指數以998.38開盤。34個月后，這一指數又回到這個點位。總體上，自從2015年4月份到達最高點后，新三板做市指數就開始跌跌不休。做市樣板股也每況愈下，到2017年11月13日，兩個月時間內，已經有46家新三板掛牌公司“調出”樣本股名單。樣本股總數從今年9月份的665只降為619只。同時在做市企業中，目前已有三分之二的企業股價跌破凈資產。市場交易方面，無論是成交額還是成交數量，都是每況愈下。
中國的資本市場不能抱有僥幸心理。新三板也是一樣。市場的低迷讓掛牌企業大肆出逃新三板。今年以來摘牌數量大幅增長，截至11月14日，已經有529家掛牌企業正式摘牌，有超過380家企業謀求IPO上市。
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