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文|挖貝網(wǎng) 郭麗霞

近年來不斷投資制作的新三板明星公司能量傳播（833482）應(yīng)收賬款迅猛上升。然而，該公司去年營收、凈利雙雙下滑，從股價來看，按照最新收盤價，如今市值已不到9億。

應(yīng)收賬款與壞賬齊升

能量傳播（833482）是一家電視及網(wǎng)絡(luò)視頻內(nèi)容服務(wù)提供商，自成立以來先后出品了訪談類欄目《魯豫有約》、脫口秀欄目《壹周立波秀》、大型原創(chuàng)真人秀節(jié)目《超級演說家》、《我是演說家》、《我為喜劇狂》、《魯豫的禮物》等一系列節(jié)目作品。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，能量傳播近年來業(yè)績滑坡，2016年營收與凈利潤分別下滑3.85%、26.14%。

挖貝網(wǎng)注意到，去年，能量傳播的應(yīng)收賬款有所增加。2015年至2016年，該公司的應(yīng)收賬款期末余額分別為2.96億、3.95億，增幅達(dá)33.50%。

按此算來，能量傳播2016年的應(yīng)收賬款增長速度快于營業(yè)收入的增幅。事實上，這種情況早在2015年就已經(jīng)出現(xiàn)，當(dāng)時，公司制作的《傳承者》、《我是演說家》等節(jié)目播出費尚未收回。

能量傳播稱，應(yīng)收賬款增多主要原因系欄目、電視劇銷售新增應(yīng)收賬款所致。

同時，能量傳播資產(chǎn)減值損失也在增加，2015年、2016年分別為558.38萬、2071.15萬；公司給出的解釋是，“應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加所致”。

市值縮水

為了在激烈的市場中占有一席之地，遭遇應(yīng)收賬款與壞賬齊升尷尬的能量傳播還在布局。

然而，近幾年來，演職人員勞務(wù)報酬、場景、道具、租賃費用、劇本費用等視頻節(jié)目相關(guān)制作費用不斷上升；同時，為適應(yīng)市場競爭的需要，贏得高收視率，制作機(jī)構(gòu)陸續(xù)開展大型欄目及精品視頻內(nèi)容的投資制作，這一切都給能量傳播帶來的運營成本。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，應(yīng)收賬款大增的能量傳播現(xiàn)金流十分緊張。近年來該公司現(xiàn)金流連續(xù)為負(fù)，且不斷減少，2015年-2016年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-2583.39萬、-6676.81萬。

從二級市場股價來看，能量傳播2016年1月29日，股票轉(zhuǎn)讓方式由協(xié)議轉(zhuǎn)為做市，做市首日，公司股價為16.58元/股；隨后公司股價一路下跌，經(jīng)歷1年多時間，能量傳播股價最低跌至5.10元/，截止6月26日收盤，市值僅剩8.85億。