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領耘匯（730期）|中芯國際（00981.HK）：2019年營收、毛利雙降！還能否成為華為的備胎？

近日，中芯國際發布了2019年財報，下面我們來看看它在過去一年表現如何？

從財報看，中芯國際2019年全年營收為31.16億美元，同比下降7.3%，是2014年以來首次回調。具體分析來看，中國大陸及中國香港合計營收為18.51億美元，占比59.5%；北美營收為8.21億美元，比26.4%；其他地區營收為4.44億美元，占比14.1%。

下一代N+2工藝更接近于7nm工藝，不過目前還在開發階段。

如果美國陽謀得逞，那么中芯國際能否“備胎”轉正？

實際上中芯國際的設備也是引進自歐美日國家，即便強行支援，中芯國際最大的短板在于工藝制程，目前到未來一段時間都難以達到華為的要求。

從這個角度來說，華為在芯片代工方面，未來幾年仍處于無備胎可用狀態。

而美國也正是看中了這一點，持續加大對華為的打擊力度，利用中芯國際崛起的空窗期壓制華為。

中芯國際雖然成功繞開EUV光刻機并推出了N+1制程工藝，這是一個很了不得的成就；但未來如果沒有更先進的制造設備，中芯國際在原有條件下很難取得大的突破，更難以成為華為的備胎。

更糟糕的情況是，中芯國際預定的第一代EUV光刻機回國之路遙遙未知期。

信息來源：領耘資本研究中心、網絡