領耘匯（709期）|久日新材（688199）：具有全球影響力的光引發劑廠商
領耘匯（709期）|久日新材（688199）：具有全球影響力的光引發劑廠商
摘要：久日新材已具備十余種光引發劑的規模化生產能力，較之競爭對手，公司產品線更為齊全，擁有提供一站式原料供應的能力。天津久日新材料股份有限公司(下稱“久日新材”，688199.SH)是全國產量最大、品種最全的光引發劑生產供應商，光引發劑業務市場占有率約30%，在光固化劑領域具有全球影響力。
久日新材所處行業為《戰略性新興產業分類(2018)》中的“先進石化化工新材料”，公司在產品品類、研發與技術服務能力、穩定供貨能力、品牌影響力等方面擁有較強的競爭優勢。公司在上交所科創板上市。
一、市場份額領先
光固化技術(UV)是一種高效、環保、節能、適用性廣的材料處理和加工技術，被譽為21世紀綠色工業的新技術。
久日新材所生產的光引發劑產品主要應用于光固化配方產品的生產制造。光引發劑產業的發展方向、發展速度、產業規模對光固化材料產業及其下游眾多的國民經濟領域均產生重要的影響和制約，其健康、穩定、長期發展對環境保護、產業升級等具有積極的促進作用。
全球光引發劑生產主要集中在中國，中國感光學會輻射固化專業委員會統計數據顯示，2016年度-2018年度，我國光引發劑產量分別為3.34萬噸、3.32萬噸、3.78萬噸，同期久日新材產量分別為7313噸、9109噸、10216噸，占比分別為22%、27%、27%，是行業內最重要的光引發劑供應商之一。
分產品來看，在行業主流光引發劑產品184、1173、TPO/TPO-L、TX系列(ITX/DETX)中，久日新材的市場份額一直維持在較高水平，在行業內具有優勢地位。
久日新材強大的競爭地位來源于研發和生產的全方位優勢。
首先，公司通過自主研發，已具備十余種光引發劑的規模化生產能力，較之競爭對手，公司產品線更為齊全，擁有為下游優質客戶提供一站式原料供應的能力。
其次，公司研發能力突出，在產品、技術、工藝、設備等方面的自主創新能力均具有較強競爭優勢。據招股說明書，公司擁有發明專利39項、實用新型專利6項；在光引發劑的8項行業標準中，公司主持2項、參與4項行業標準的編制，承擔多項重大科研項目。
第三，公司在湖南、山東、江蘇建立了三個布局合理的現代化生產基地，實現主要光引發劑品種有兩個工廠同時生產，從而保障對下游客戶供應的穩定性和安全性。
二、自主研發能力突出
光固化材料是傳統溶劑型涂料、油墨、膠粘劑的重要替代產品，是國家減少VOCs排放、治理大氣污染的重要手段和措施。由于光固化材料具備環保、高效、節能、適應性廣等優良特性，因而廣泛應用于國民經濟的眾多領域。隨著世界各國對環保要求的不斷提高和技術進步，光固化材料的應用范圍不斷拓展，市場需求持續擴大。
根據中國感光學會編著的《2016-2017年感光影像學學科發展報告》，中國UV涂料產量與中國涂料產量比值多年徘徊于0.4%-0.5%，國際平均水平為2.8%-3.2%。我國遠低于國際平均水平，市場規模增長空間巨大。
久日新材長期致力于通過自主研發創新，為大氣污染防治及下游各行業的產業升級提供環保、節能、高效的光固化產品、技術與服務。公司專注于光固化領域十余年，積累了大量專利與非專利技術，并構建了成熟高效的研發和成果轉化體系，形成了較強的持續研發創新能力。在全球市場中擁有競爭力，久日新材向美國、歐洲、日本等國出口銷售收入連年增長，2018年度和2019年一季度，出口收入占公司主營業務收入的比例為45.24%、53.79%。
憑借卓越的自主研發能力和突出的市場份額，久日新材營收和利潤持續增長。2016-2018年以及2019年1-3月，公司營業收入分別為6.39億元、7.40億元、10.05億元和4.11億元，歸母凈利潤分別為0.41億元、0.51億元、1.76億元和0.94億元。
按照未來發展戰略，久日新材將在繼續保持并鞏固光引發劑領域領先地位的基礎上，將公司打造為全球光固化行業的領軍企業，實現成為“全球光固化材料的引領者”的愿景。（文章部分概要和數據來源：證券市場周刊）
信息來源：領耘資本研究中心、網絡
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