領(lǐng)耘匯（694期）|太安堂（002433）：2019年凈利潤下滑超過六成
領(lǐng)耘匯（694期）|太安堂（002433）：2019年凈利潤下滑超過六成
近日，中藥老字號企業(yè)太安堂(SZ：002433)發(fā)布的2019年業(yè)績快報(bào)顯示，2019年公司營收40.13億元，同比增長21.05%；凈利潤0.96億元，同比下降64.51%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，太安堂凈利潤近兩年持續(xù)下滑，2019年跌幅更是超六成。對于業(yè)績下滑，太安堂表示，主要系報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用、市場推廣費(fèi)用、人工成本、運(yùn)費(fèi)成本等增加所致。
太安堂表示，財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長主要是利息方面的支出，因公司借款增加而引起利息費(fèi)用增加是一個(gè)正常現(xiàn)象，“具體詳細(xì)情況可以關(guān)注公司將于3月31日披露的2019年年報(bào)。”
資料顯示，太安堂成立于1995年，2010年6月18日在深交所上市，主要從事藥品研發(fā)生產(chǎn)及銷售，中藥材種植加工及銷售，醫(yī)藥電商等業(yè)務(wù)。
歷年年報(bào)顯示，自上市至2017年期間，太安堂的營收和凈利潤一直處于增長狀態(tài)。其中，公司營收在2015年達(dá)到93.19%的增長率后，增長速度逐漸緩和；凈利潤在2013年達(dá)到50.93%的增長率后，增長速度開始放緩。
2018年至今，在營收仍然增長的狀態(tài)下，公司凈利潤出現(xiàn)開始大幅下滑。2018年年報(bào)顯示，公司2018年?duì)I收33.15億元，同比增長2.36%；凈利潤2.71億元，同比下滑6.72%。太安堂曾披露，2018年公司利潤下滑主要系財(cái)務(wù)費(fèi)用增加所致。
連續(xù)兩年利潤下滑都跟財(cái)務(wù)費(fèi)用增加有關(guān)，數(shù)據(jù)顯示，2018年太安堂的財(cái)務(wù)費(fèi)用1.32億元，同比增長43.76%，占營收比重為3.98%，遠(yuǎn)高于等同類型企業(yè)。
2019年5月，深交所對太安堂下發(fā)的問詢函提到，2018年太安堂財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長43.76%，多項(xiàng)負(fù)債有所增加，其中應(yīng)付票據(jù)同比增加125.57%，應(yīng)付賬款同比增長45.20%，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債同比增加190%。深交所要求太安堂說明財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的原因，對公司運(yùn)營資金需求帶來的影響等問題。
隨后，太安堂在回復(fù)深交所2018年年報(bào)問詢函時(shí)表示，因市場資金流動(dòng)性收緊，報(bào)告期新增借款利息成本較上年同期資金成本上升，2017年貸款利息執(zhí)行貸款基準(zhǔn)利率，報(bào)告期新增貸款利率均有一定程度上浮，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)利息費(fèi)用較上年同期增長40.03%。
同時(shí)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，2016年以來，太安堂銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用均處于攀升態(tài)勢；同期研發(fā)費(fèi)用在2017年緩慢增長后，2018年出現(xiàn)下滑，始終不及同期銷售費(fèi)用的十分之一。
歷年年報(bào)顯示，2016年至2018年期間，公司的銷售費(fèi)用分別為3.34億元、3.51億元、4.46億元，同比增長13.03%、4.86%、27.23%；管理費(fèi)用分別為1.41億元、1.64億元、1.62億元，同比增長1.75%、15.93%、21.19%；財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為0.56億元、0.92億元、1.32億元，同比增長639.82%、63.17%、43.76%。
同期，研發(fā)投入分別為3042.09萬元、3088.61萬元、2290.97萬元，同比分別增長36.06%、1.53%、-23.64%，占營收比例分別為0.99%、0.95%、0.69%。
信息來源：領(lǐng)耘資本研究中心、網(wǎng)絡(luò)