領耘匯（631期）|創業慧康（300451）：2019年半年報點評，業績超預期，“一體兩翼”進展順暢
領耘匯（631期）|創業慧康（300451）：2019年半年報點評，業績超預期，“一體兩翼”進展順暢
業績總結：公司2019年上半年實現營業收入6.1億元，同比增長16.5%；實現歸母凈利潤1.3億元，同比增長104.6%；扣非后歸母凈利潤為0.8億，同比增長57.8%。
營收增長穩健，業績符合預期。從營收端來看，公司軟件業務、技術服務、系統集成業務分別為1.9億、3.1億、0.8億，分別同比增長23.2%、9.1%、19.6%，總體上來說，公司處于穩定增長階段。從利潤端來看，公司利潤增速遠高于營收增速主要系毛利率的提升、期間費用的控制良好以及投資收益的增加：1）毛利率相比去年同期增加2.2個百分點，其中技術服務、系統集成分別提高2.2、5.7個百分點，因此帶動整體毛利率提升；2）期間費用總體同比增長10.2%，遠低于營收增速；3）由于公司報告期內處置蘇州網新股權獲得4600萬收益，上半年公司投資收益較去年同期增長較多。
行業景氣度較高，公司業務穩步推進。受政策的驅動，《電子病歷系統應用水平分級評價管理辦法（試行）》、《關于進一步推進以電子病歷為核心的醫療機構信息化建設工作的通知》等政策陸續發布，醫療機構客戶需求的不斷增長保證了公司訂單的穩步增長。公司全國客戶數量達到6000多家，積累了2.5億份居民健康檔案，公司醫療大數據產品已經與400余家醫療衛生機構開展了合作，同時公司報告期內中標了1.4億的福建協和醫院大數據項目。
健康城市模式推進順利，未來有望實現異地復制。公司的標桿性項目中山市健康城市項目推進順利：目前已經上線了城市級智慧醫療健康運營服務平臺，29家醫院接入線上支付（累計交易金額為11.4億）；上線商保理賠平臺并成功接入15家區鎮醫院；落地“互聯網+護理服務”并上線網約護士平臺；上線健康中山APP互聯網醫院線上問診服務。作為公司健康城市模式的探索地點，中山市良好的運營狀況為公司異地復制提供了可能，2019年初，公司與自貢市簽訂健康城市運營合作協議，未來有望在更多地市復制。
信息來源：領耘資本研究中心、同花順
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