領(lǐng)耘匯（579期）|九州通（600998）：順應(yīng)政策趨勢，改善盈利結(jié)構(gòu)
領(lǐng)耘匯（579期）|九州通（600998）：順應(yīng)政策趨勢，改善盈利結(jié)構(gòu)
1、產(chǎn)品獨立，渠道共享，平臺價值逐步體現(xiàn)
九州通是全國最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)，在全國省級行政區(qū)域規(guī)劃建設(shè)31個省級醫(yī)藥物流中心，設(shè)立96家地市級分銷物流中心，建立覆蓋全國95%區(qū)域的銷售網(wǎng)絡(luò)，其廣度與深度優(yōu)勢明顯。
公司整合集團物流資源，發(fā)揮渠道平臺價值，以藥品為基礎(chǔ)，相繼切入醫(yī)療器械、中藥材及消費品領(lǐng)域，滿足客戶一站式采購需求，降低采購成本，提高采購銷量。
藥品方面，公司長期深耕基層醫(yī)療市場、及零售終端市場，競爭優(yōu)勢突出，享受兩票制、分級診療、處方外流等政策制度紅利，未來穩(wěn)定增長可期；器械方面，公司覆蓋OTC、醫(yī)療機構(gòu)、電商等多種渠道，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的優(yōu)勢，重點打造專業(yè)的醫(yī)療器械服務(wù)平臺，內(nèi)生外延并重，不斷擴大覆蓋面；中藥材方面，則依托集團物流資源，構(gòu)造閉環(huán)可溯源體系，匠心打造品牌，滿足市場對高品質(zhì)中藥材資源的需求，有望持續(xù)保持高于行業(yè)增長水平。
2、電商+實體切入終端市場，F(xiàn)BBC生態(tài)蓬勃發(fā)展
九州通積極布局線上、線下業(yè)務(wù)，緊密互動，切入終端市場。旗下好藥師在14個省市擁有實體藥店（含加盟店）1287家，并聯(lián)合步長制藥部署專業(yè)藥房、構(gòu)建處方外流對接平臺等；線上整合B2B、B2C、O2O等資源推進電商業(yè)務(wù)，形成一個依存關(guān)系緊密的平臺。
針對單體藥店和民營診所，公司進一步拓展了FBBC全產(chǎn)業(yè)鏈電商業(yè)務(wù)新模式，打造單體藥店/民營診所的虛擬連鎖總部，提升廠商產(chǎn)品在小終端市場的營銷能力和覆蓋速度，并賦能終端藥店，提供遠程醫(yī)療平臺和處方接入，線上和線下的運營，為藥店商家爭取更多更穩(wěn)定的消費者流量，滿足“廠-店-客”多方需求，在線交易金額、日活躍用戶數(shù)量持續(xù)增加。
公司利用自身物流服務(wù)平臺，承擔(dān)體系內(nèi)所有訂單的配送服務(wù)，擴大客戶覆蓋面，強化對終端客戶的把控力度，推動公司業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。
3、把控渠道，拓展新業(yè)務(wù)，提升盈利能力
九州通自身配送網(wǎng)絡(luò)完善、上下游客戶資源豐富，公司積極切入終端市場，并利用FBBC體系強化終端覆蓋能力，在此基礎(chǔ)上，不斷培育開拓新業(yè)務(wù)，推動其由配送向銷售、工業(yè)、服務(wù)等轉(zhuǎn)變。
公司成立總代理事業(yè)部，負責(zé)全國總代理產(chǎn)品的洽談引進、銷售管理、售后服務(wù)工作以及自有產(chǎn)品的營銷管理工作，2018年獲得代理品種900余種，實現(xiàn)營業(yè)收入29.33億元，同比增長67.12%，毛利率23.07%，大幅提升核心競爭力和毛利水平。
伴隨總代理事業(yè)部、工業(yè)業(yè)務(wù)、第三方物流業(yè)務(wù)等新培育業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司整體的盈利能力有望得到持續(xù)提升。
信息來源：領(lǐng)耘資本研究中心、同花順
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