領耘匯(167期) |領耘資本楊飛:血透千億藍海市場,產業發展日新月異
領耘資本楊飛:血透千億藍海市場,產業發展日新月異
第一部分:老年慢性病的高發導致慢性腎衰竭發病率持續上升
慢性腎衰竭(CRF)是指各種原因造成慢性進行性腎實質損害,致使腎臟明顯萎縮,不能維持基本功能,臨床出現以代謝產物滯留,水、電解質、酸堿平衡失調,全身各系統受累為主要表現的臨床綜合征。主要病因有原發性腎小球腎炎、慢性腎盂腎炎、高血壓腎小動脈硬化、糖尿病腎病、繼發性腎小球腎炎、腎小管間質病發、遺傳性腎臟疾病以及長期服用解熱鎮痛劑及接觸重金屬等。
《慢性腎衰竭2313例病因及首發表現臨床分析》一文中指出,高血壓、糖尿病等老年慢性病引起的慢性腎衰竭人數不斷上升,老年慢性病逐漸成為慢性腎衰竭的一大重要因素。而隨著老年化的不斷加重,高血壓、糖尿病的患病率大幅上升,根據數據,我國 1993、1998、2003 和 2008 年糖尿病患病率分別為 1.9‰、3.2‰、5.6‰和 10.7‰,高血壓患病率分別為 11.9‰、15.8‰、26.2‰和 54.9‰,高血壓、糖尿病等老年慢性病患病率的持續上升,進一步推動乳我國慢性腎衰竭人數的不斷上升。目前,我國慢性腎病的發病率高達 11%,并呈逐年上升趨勢。
第二部分:ESRD 患者數量不斷上升
根據統計,不同國家 ESRD 患病率差距較大,以 2011年的數據為例,臺灣的 ESRD 患病率最高,為 2584 人/百萬人,其次是日本,患病率為 2309 人/百萬人,排名第三的是美國,患病率為 1924 人/百萬人。亞洲是 ESRD 的高發地區,以日本、臺灣為代表的發達地區,ESRD 的患病率明顯高于其他國家。
隨著老年化等因素的影響,我國 ESRD 患者人數逐年上升,2014 年和 2015 年我國 ESRD患者數量分別為 200 萬人和 220 萬人,預計到 2018 年將達到 293 萬人,四年的年復合增長率達 10.02%。
第三部分:血透是治療 ESRD 的最主要方法
ESRD 的治療方法主要有三種,分別是血液透析、腹膜透析和腎移植。由于腎移植收到腎臟供體數量的限制以及高昂價格的影響,進行腎移植的只是少數。根據調查,2013 年 79%的患者選址透析的方式進行治療,而其中血液透析占比達到 71%,是 ESRD最主要的治療方式,血液透析不腹膜透析的比例一直維持在 9:1 的水平。
第四部分:我國血透仍為藍海市場,千億市場規模可期
根據數據,2015 年全球血透人數繼續增長至 280.4 萬人,同比增長 6%,新增血透病人主要來源于亞太地區,歐美日等成熟市場由于其晚期腎衰患者接受治療比例較高,血透人數增長緩慢。預計未來亞太等新興市場新增的血透患者數量能夠使徇增長速度維持在6%-8%。
另據數據,2015 年全球血液透析市場規模達到 800 億美元,其中 89%為血液透析業務的收入,約 712 億美元。未來 3-5 年全球透析市場規模能夠保持 4%左右增速,增長的主要動力來自于目前透析率較低的新興國家,如中國和印度;美國和歐洲等發達國家的增速將低于4%。
對于中國市場而言,由于各方面因素的限制(資金、醫保、儀器普及率等)影響,中國整體ESRD 患者接受透析比例極低,目前每百萬人覆蓋率僅為 230 人,其中最高的是上海,約為773PMP,而西北偏進地區由于硬件投入不足,僅為 27PMP,遠低于美國和日本的水平。1999年至 2011 年我國 ESRD 救治率年復合增長率為 14.4%。按照目前透析人數預估,我國終末期腎病患者僅有 16%左右獲得了救治,而全球治療率約為 37%,發達國家治療率水平 75%,我國治療率水平較低。
圖注:全球各地區 ESRD 患者接受血液治療人數對比(單位:人/百萬人)
注意:數據來源于網絡,真實性僅供參考。
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