【港股】中國中冶業務轉型
中國中冶（01618.HK）為全球最大工程建設綜合企業集團之一，以工程承包、資源開發、裝備制造及房地產開發為主。中國中冶在建筑鋼結構的研究、設計、制造及安裝方面均處于國內領先地位，是內地鋼結構生產規模最大、市場占有率和工藝技術水平最高的企業之一。
文:軟庫中華研究部
中國中冶（01618.HK）上半年業績收入有所下滑，營業收入為958.25億元（人民幣．下同），按年減少4.83%；營業利潤按年增加3.7%至32.42億元；純利按年增加11.2%至24.16億元，每股盈利0.11元；其中新簽合同額達2,442.4億元，按年增長37.79%。
分部收入方面，按照板塊計算，工程承包業務收入按年減少4.4%至816.66億元，毛利率為10.6%；房地產開發業務收入減少2.9%至96.9億元，毛利率為33.93%；裝備制造業務收入按年減少20%至30.57億元，毛利率為13.1%；資源開發業務收入按年增加43%至18.35億元，毛利率為負0.83%。按照地區計算，國內收入按年下降6.3%，而海外收入則上漲23.2%。
京津冀協同發展
公司業務轉型進展良好，冶金工程收入占比繼續下跌，僅占工程收入的30%，按年下跌12個百分點，而這個數字在IPO當時高達約80%。在優化工程業務結構方面，公司一直保持非常有效的進展。在新簽約合同當中，冶金業務僅占10%。在整體冶金市場處于低潮的情況下，冶金施工業務毛利率也在降低，但公司優化業務結構方面的進展和措施，依舊在有條不紊地進行。
上半年數據顯示，公司積極拓展非冶金工程業務已帶來成果。目前，冶金建設在全球市占率達60%。基本建設方面，集團繼續緊跟京津冀協同發展、長江經濟帶、「一帶一路」等國家戰略同步，挖掘城鎮化建設和「一帶一路」沿線國家基礎設施建設領域的巨大潛力。市政基礎建設、高速公路、綜合管廊設施以及片區開發方面進展不錯。在管廊建設領域，公司中標銀川、四平、吳忠、武漢、深圳等多地管廊PPP及施工總承包項目共13個，投資額146億元。
與五礦合并進展良好
在美麗鄉村建設領域，公司中標浙江省臺州市三門縣海游街道石巖村建設「美麗鄉村」項目、海口市紅旗鎮美麗鄉村建設項目、重慶酉陽紅石林地質公園項目（一期）設計項目，以及四川螺湖半島養老社區項目等多個項目。
中國五礦合并取得良好進展，部分股權交割、人事交接在陸續進行。中冶將會派出人才到中國五礦各大部門進行工作交流及指導，對于國資委提出的國企改革的一個重要試點項目，中冶和五礦此次合并將會受到非常大的幫助和起到重要的指示作用。目前公司市盈率9.3倍，市凈率為0.77倍。
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